Un dépôt confidentiel, mais un signal public très clair
Anthropic a franchi une étape décisive le 1er juin 2026 : l’entreprise derrière Claude a soumis confidentiellement à la SEC un projet de déclaration d’enregistrement S-1 en vue d’une introduction en Bourse. Ce n’est pas encore une IPO, ni même une garantie qu’elle aura lieu. Mais c’est le coup de départ procédural qui permet à une entreprise de faire examiner son dossier par le régulateur américain avant de révéler au marché ses finances, ses risques, sa gouvernance et la structure de l’offre.
Le communiqué d’Anthropic est une source primaire : il confirme l’existence du dépôt, mais il reste naturellement intéressé et minimaliste. Il précise seulement que l’opération dépendra de l’examen de la SEC, des conditions de marché et d’autres facteurs. La Presse, TVA Nouvelles, Les Affaires, TechCrunch, The Verge, BBC News, Engadget, Crunchbase News, The Register, Wired, CNET et le Financial Times ont tous traité l’annonce comme une accélération majeure de la course aux grandes IPO d’IA.
La nuance est importante : un dépôt confidentiel ne donne pas encore accès au contenu du S-1. Selon les règles de la SEC encadrant les soumissions confidentielles, les documents devront devenir publics avant le véritable démarchage des investisseurs. Pour l’instant, Wall Street sait qu’Anthropic se prépare, mais ne connaît pas encore les données les plus sensibles : marges, pertes, concentration des revenus, dépendance aux fournisseurs de calcul, clauses avec Amazon, Google ou d’autres partenaires, et exposition juridique.
Une valorisation qui a changé d’échelle
Le chiffre qui donne à ce dossier une dimension historique n’est pas seulement le dépôt lui-même, mais la valorisation qui l’entoure. Anthropic a annoncé le 28 mai une levée de fonds de 65 milliards de dollars américains en série H, à une valorisation post-investissement de 965 milliards. Autrement dit, le fameux seuil de 900 milliards n’est déjà plus un plafond rhétorique : la société se présente désormais comme une quasi-méga-cap avant même d’être cotée.
Cette valorisation repose sur une promesse de croissance extrêmement agressive. Anthropic affirme que son revenu annualisé a dépassé 47 milliards de dollars plus tôt en mai, porté par l’adoption de Claude dans les entreprises et par les outils de programmation comme Claude Code. Associated Press et Axios ont aussi rapporté que cette levée place Anthropic devant OpenAI en valorisation privée, au moins sur la base des derniers tours de financement connus.
La comparaison avec OpenAI est devenue incontournable. OpenAI a annoncé fin mars une levée de 122 milliards de dollars à une valorisation post-investissement de 852 milliards. Cette somme reste plus massive, mais Anthropic revendique désormais une valorisation supérieure. Ce renversement est symbolique : la société fondée en 2021 par d’anciens cadres d’OpenAI n’est plus simplement le « challenger prudent » de ChatGPT. Elle veut être l’actif de référence de l’IA d’entreprise.
La course à trois : Anthropic, OpenAI, SpaceX
L’angle financier ne se limite pas à Anthropic contre OpenAI. Plusieurs médias, dont CNET, Wired, The Verge, TechCrunch, Axios et le Financial Times, décrivent une course à trois avec SpaceX. La logique est simple : l’IA moderne exige des montants de capitaux qui ressemblent davantage à l’industrie lourde qu’au logiciel traditionnel. Les modèles de pointe coûtent en puces, en énergie, en centres de données, en talents et en accords d’infrastructure.
SpaceX, de son côté, est évoquée comme une IPO potentiellement encore plus spectaculaire, portée par ses activités spatiales, ses infrastructures orbitales et ses liens avec l’écosystème xAI d’Elon Musk. Mais il faut rester prudent : contrairement au dépôt annoncé par Anthropic, plusieurs éléments concernant le calendrier exact et la valorisation finale de SpaceX relèvent encore de rapports médiatiques et de documents non publics. Le marché compare donc trois trajectoires, mais pas trois dossiers transparents au même niveau.
Pour Anthropic, devenir public serait autant une nécessité de financement qu’une arme concurrentielle. Une IPO réussie donnerait une monnaie d’acquisition, une visibilité mondiale, une liquidité pour les investisseurs historiques et une crédibilité accrue auprès des grands comptes. Elle imposerait aussi une discipline nouvelle : publication trimestrielle, surveillance des marges, interrogation constante sur le coût du calcul et comparaison directe avec OpenAI, Google, Microsoft, Meta et les acteurs chinois.
Mythos : le deuxième front, cyber et géopolitique
Au même moment, Anthropic avance sur un autre terrain : la cybersécurité. Le Monde, s’appuyant notamment sur Bloomberg et le Financial Times, rapporte que l’entreprise discute avec l’Union européenne pour donner à l’ENISA, l’agence européenne de cybersécurité, accès à Mythos dans le cadre du programme Glasswing. TechRadar a également décrit les pressions européennes pour obtenir un accès contrôlé au modèle.
Mythos n’est pas présenté comme un simple chatbot. Anthropic le décrit comme un modèle frontière capable d’identifier des vulnérabilités logicielles complexes et de démontrer leur exploitabilité. Dans ses propres publications techniques, l’entreprise affirme que Mythos Preview peut repérer et exploiter des failles dans de grands systèmes, y compris des composants de systèmes d’exploitation et de navigateurs. AWS confirme aussi l’intégration de Claude Mythos Preview dans Amazon Bedrock sous forme d’aperçu de recherche restreint, accessible seulement à des organisations sur liste d’autorisation.
Là encore, la prudence s’impose. Les chiffres et exemples les plus spectaculaires viennent surtout d’Anthropic et de ses partenaires. Ce sont des sources techniquement pertinentes, mais pas des audits publics indépendants complets. L’entreprise a intérêt à montrer que Mythos est puissant, dangereux et donc stratégique. Cela renforce à la fois son image de laboratoire responsable et sa valorisation comme fournisseur d’infrastructure critique.
Pourquoi Bruxelles veut entrer dans la boucle
Le Parlement européen a déjà inscrit à son agenda les risques posés par les modèles d’IA capables d’identifier et d’exploiter des vulnérabilités. Pour Bruxelles, le problème est double. Si l’Europe n’a pas accès à ces modèles, elle risque de dépendre des diagnostics de fournisseurs américains. Si elle y a accès, elle doit s’assurer que l’usage reste défensif, traçable et compatible avec l’AI Act, la directive NIS2 et le Cyber Resilience Act.
L’offre faite à l’ENISA ressemble donc à une manœuvre de diplomatie technologique. Anthropic ne vend pas seulement un modèle ; elle propose une place dans le cercle fermé des acteurs capables de voir arriver la prochaine génération de cyberattaques. Pour l’Union européenne, accepter Mythos pourrait accélérer la détection de failles dans les infrastructures critiques. Mais cela crée aussi une dépendance à une technologie américaine dont l’accès, les prix, les garde-fous et les priorités restent contrôlés à San Francisco et, indirectement, par Washington.
Une bulle ou une nouvelle infrastructure ?
La question centrale demeure : Anthropic vaut-elle vraiment près de 1 000 milliards de dollars ? Les investisseurs semblent parier que les grands modèles deviendront une couche d’infrastructure comparable au cloud, aux systèmes d’exploitation ou aux réseaux de paiement. Si Claude devient indispensable aux développeurs, aux banques, aux gouvernements et aux entreprises, la valorisation peut trouver une logique.
Mais les risques sont énormes. Le coût du calcul peut absorber les revenus. Les clients peuvent arbitrer vers des modèles moins chers. Les régulateurs peuvent limiter certains usages. Les modèles ouverts peuvent comprimer les prix. Et les capacités cyber de Mythos pourraient déclencher un durcissement réglementaire si elles sont perçues comme duales, c’est-à-dire défensives et offensives à la fois.
C’est précisément ce qui rend cette IPO potentielle si importante. Elle obligera Anthropic à transformer un récit de laboratoire en dossier d’investissement vérifiable. Jusqu’ici, la société pouvait raconter une histoire de croissance, de sécurité et de mission. En Bourse, elle devra prouver que cette histoire produit des flux de trésorerie durables.
Le verdict provisoire
Anthropic vient de prendre l’avantage procédural dans la course des géants privés de l’IA vers les marchés publics. OpenAI reste le nom le plus connu du grand public. SpaceX pourrait encore dominer par la taille de l’opération. Mais Anthropic combine trois atouts rares : une croissance revendiquée fulgurante, une valorisation quasi trillionnaire et un modèle cyber, Mythos, qui lui donne une dimension stratégique auprès des États.
Si l’IPO se concrétise, elle ne sera pas seulement une opération financière. Elle sera un référendum sur la thèse la plus ambitieuse de la Silicon Valley : l’IA comme infrastructure critique mondiale. Et avec Mythos, Anthropic ajoute une couche plus sensible encore : l’IA comme instrument de cybersécurité, de souveraineté et d’influence géopolitique.